{"id":4547,"date":"2020-08-26T03:51:25","date_gmt":"2020-08-26T03:51:25","guid":{"rendered":"https:\/\/mersanlaw.com\/?p=4547"},"modified":"2025-06-30T22:19:26","modified_gmt":"2025-07-01T02:19:26","slug":"el-mercado-bursatil-y-la-cuarta-revolucion-industrial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mersanlaw.com\/en\/blog\/el-mercado-bursatil-y-la-cuarta-revolucion-industrial\/","title":{"rendered":"The Stock Market and the Fourth Industrial Revolution"},"content":{"rendered":"
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Escrito por Romina Cardozo Le\u00f3n, Asociada<\/h3>

\u2709\ufe0f rominacardozoleon@mersanlaw.com<\/p><\/div><\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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La vida como hoy la conocemos, ha pasado por diversas formas tradicionales de negociaci\u00f3n hasta llegar al punto de la mecanizaci\u00f3n y el empleo de la tecnolog\u00eda para automatizar procesos, llevando a la inversi\u00f3n en acciones, bonos y divisas a un nivel global. Este recorrido nos posiciona en el Siglo XXI, la era de las tecnolog\u00edas digitales, la transformaci\u00f3n radical y por supuesto, la llegada de \u201cla cuarta revoluci\u00f3n industrial\u201d.<\/p>

El avance actual de la tecnolog\u00eda, que viene desarroll\u00e1ndose a gran velocidad, nos lleva a la innovaci\u00f3n constante, y el mercado burs\u00e1til paraguayo viene recorriendo el camino de la digitalizaci\u00f3n desde la implementaci\u00f3n del Sistema Electr\u00f3nico de Negociaci\u00f3n (SEN) de la Bolsa de Valores y Productos de Asunci\u00f3n S.A.<\/p>

Recientemente se han cumplido 10 a\u00f1os desde el puntapi\u00e9 inicial para la desmaterializaci\u00f3n de t\u00edtulos valores en Paraguay.<\/p>

Este suceso marc\u00f3 un antes y un despu\u00e9s en la negociaci\u00f3n de los t\u00edtulos en el mercado burs\u00e1til paraguayo. Con las primeras negociaciones electr\u00f3nicas de bonos, se dejaron de lado tanto la tenencia f\u00edsica del t\u00edtulo como la necesidad de la presencia de los operadores en la bolsa para el cierre de las operaciones.<\/p>

El SEN dio paso a la transici\u00f3n a una nueva forma de negociaci\u00f3n, aumentando a\u00f1o tras a\u00f1o el volumen operado en bolsa. Tal es el caso que, en julio de este a\u00f1o, y pese a la pandemia actual, la BVPASA ha alcanzado la suma de G. 6.901.982.743.431 (USD 1.042 millones aproximadamente) superando su r\u00e9cord hist\u00f3rico de volumen operado.<\/p>

Las negociaciones electr\u00f3nicas en lo que respecta a bonos se encuentran hoy por hoy afianzadas en el mercado burs\u00e1til nacional. Pero surge la siguiente interrogante: \u00bfqu\u00e9 faltar\u00eda para consolidarnos como un mercado competitivo y aportar mayor efectividad a las transacciones? La respuesta nos lleva irrefutablemente a un solo destino: la desmaterializaci\u00f3n de las acciones de las sociedades emisoras de capital abierto.<\/p>

Se entiende por desmaterializaci\u00f3n al proceso que implica la eliminaci\u00f3n de los t\u00edtulos f\u00edsicos o de las acciones cartulares, para que las mismas se encuentren representadas en un registro de anotaciones en cuenta.<\/p>

El mercado de valores paraguayo ha llegado a dicho destino algunos meses atr\u00e1s, con la aprobaci\u00f3n por parte del ente regulador de la Resoluci\u00f3n BVPASA N\u00b0 1878\/19, por la cual se autoriza a la Bolsa de Valores y Productos de Asunci\u00f3n S.A. como instituci\u00f3n autorizada para llevar el Registro de las Acciones Escriturales, y de la Resoluci\u00f3n BVPASA N\u00b0 1879\/19, por la cual se establece el Reglamento Operativo de la BVPASA. Con ambos cuerpos normativos, las Sociedades An\u00f3nimas Emisoras de Capital Abierto (S.A.E.C.A.) est\u00e1n habilitadas a emitir sus acciones de forma desmaterializada y negociarlas a trav\u00e9s del SEN de la BVPASA.<\/p>

De acuerdo con las normas previamente citadas, las SAECAS pueden actualmente emitir t\u00edtulos a trav\u00e9s de dos v\u00edas:
1. Emisi\u00f3n de Acciones Escriturales: en este caso, las sociedades deben establecer en sus estatutos sociales que su capital social estar\u00e1 representado por acciones escriturales, las mismas no contar\u00e1n con numeraci\u00f3n y se negociar\u00e1n por precio y cantidad.
2. Emisi\u00f3n de Certificados Globales: las sociedades podr\u00e1n emitir certificados globales de sus acciones, que son t\u00edtulos definitivos, negociables y fraccionados para su negociaci\u00f3n conforme su valor nominal.<\/p>

El 2019, sin duda alguna, fue el a\u00f1o en el cual se rompieron los paradigmas y se dio inicio a la cuarta revoluci\u00f3n industrial en nuestro mercado de capitales. La Bolsa de Valores y Productos de Asunci\u00f3n S.A. fue la primera sociedad paraguaya en dar el gran paso en la desmaterializaci\u00f3n de sus acciones.<\/p>

Ahora bien, a fin de llegar a un an\u00e1lisis acabado sobre la cuesti\u00f3n, debemos hablar sobre los beneficios que implica la desmaterializaci\u00f3n.<\/p>

La tenencia desmaterializada de las acciones implica un sinf\u00edn de beneficios para el accionista, desde el ahorro de materiales para su impresi\u00f3n, hasta la eliminaci\u00f3n de riesgos como son, la p\u00e9rdida, el deterioro, fraude y falsificaci\u00f3n de las mismas. La implementaci\u00f3n de sistemas electr\u00f3nicos permite el control peri\u00f3dico de las tenencias accionarias y la actualizaci\u00f3n constante del Registro de Acciones de una sociedad, que hoy en d\u00eda, se considera un tr\u00e1mite engorroso que debe realizarse de forma manual.<\/p>

Cabe resaltar que los beneficios indicados no est\u00e1n solo relacionados a la operativa y negociaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n a la transparencia, ya que la prescindencia de los t\u00edtulos f\u00edsicos y la transferencia registrada de forma electr\u00f3nica permite mayor trazabilidad a la operativa, con lo cual se mantiene registrado al beneficiario final de las personas jur\u00eddicas que se acojan a este sistema.<\/p>

Como se aprecia a lo largo de este recorrido, el mercado burs\u00e1til paraguayo se encuentra encaminado en la era digital, buscando que los procesos sean a trav\u00e9s de sistemas electr\u00f3nicos, modernos, transparentes y dejando de lado el sustento en papel y la burocracia en los tr\u00e1mites.<\/p>

Si bien el proceso se dar\u00e1 de forma paulatina, puesto que sugiere un cambio en la pr\u00e1ctica del accionista, que est\u00e1 acostumbrado al t\u00edtulo f\u00edsico y palpable, a pasar a una simple anotaci\u00f3n en cuenta en un registro electr\u00f3nico, tambi\u00e9n podemos referirnos al cambio cultural desde la perspectiva de las sociedades emisoras, que deber\u00e1n pasar a desmaterializar sus acciones. Este \u201ccambio de chip\u201d es uno de los pasos pendientes para dinamizar el mercado y optimizar las negociaciones, lo que a su vez llevar\u00e1 a aumentar a\u00fan m\u00e1s el volumen negociado en la bolsa.<\/p>

La revoluci\u00f3n digital en el mercado de valores nacional ha llegado para quedarse, y es un camino sin retorno, que nos llevar\u00e1 a plataformas m\u00e1s r\u00e1pidas y principalmente, a explorar nuevas alternativas en la negociaci\u00f3n.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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