{"id":4615,"date":"2020-11-04T14:23:09","date_gmt":"2020-11-04T14:23:09","guid":{"rendered":"https:\/\/mersanlaw.com\/?p=4615"},"modified":"2025-06-30T22:19:26","modified_gmt":"2025-07-01T02:19:26","slug":"warren-buffett-sociedades-holding-y-el-idu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mersanlaw.com\/pt\/blog\/warren-buffett-sociedades-holding-y-el-idu\/","title":{"rendered":"Warren Buffett, sociedades holding e o IDU"},"content":{"rendered":"
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Escrito por Tom\u00e1s Mers\u00e1n Riera, Socio<\/h3>

\u2709\ufe0f tomasmersan@mersanlaw.com<\/p><\/div><\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Un modelo -y una regulaci\u00f3n- de \u00e9xito<\/b><\/p>

\u00bfQu\u00e9 nos viene a la mente cuando escuchamos el nombre de \u201cWarren Buffett\u201d?<\/span><\/p>

Capitalismo, inversi\u00f3n, dinero\u2026 estas son algunas -espont\u00e1neas- ideas que r\u00e1pidamente se nos ocurren cuando escuchamos este nombre tan asociado al \u00e9xito americano. Pero \u00bfqui\u00e9n es realmente Warren Buffett y por qu\u00e9 es tan reconocido mundialmente?<\/span><\/p>

Warren Buffett es un famoso inversor y empresario estadounidense. Adem\u00e1s de ser una de las personas m\u00e1s ricas del mundo, situaci\u00f3n que sin duda llama la atenci\u00f3n de la prensa y de los <\/span>paparazzi<\/span><\/i>, con una fortuna estimada en US$. 87 billones, el magnate norteamericano es tambi\u00e9n reconocido por sus exitosos m\u00e9todos de inversi\u00f3n en la bolsa de valores, con una envidiable capacidad de identificar el <\/span>valor intr\u00ednseco<\/span><\/i> de las empresas. Gran parte de su fortuna la hizo en su rol de inversor de instrumentos burs\u00e1tiles.<\/span><\/p>

Adicionalmente, Buffett es tambi\u00e9n destacado por ser el accionista mayoritario (y presidente) de Berkshire Hathaway Inc., una de las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s valiosas de EE.UU. y el mundo. Esta compa\u00f1\u00eda se dedica a la industria de seguros e inversiones. Y justamente, gran parte de la riqueza acumulada, tanto de Buffett, como de Berkshire Hathaway, tiene como protagonista a un factor clave: el modelo jur\u00eddico adoptado por la empresa, el de una sociedad <\/span>holding<\/span><\/i>.<\/span><\/p>

A todo esto, entonces, \u00bfqu\u00e9 es una sociedad <\/span>holding<\/span><\/i>?<\/span><\/p>

En t\u00e9rminos sencillos, una sociedad <\/span>holding <\/span><\/i>(\u201ctenedora, propietaria o gestora\u201d, en espa\u00f1ol) es una sociedad cuya funci\u00f3n principal es la de tener el control o la propiedad (generalmente ambas cosas) de otras sociedades o compa\u00f1\u00edas. Este modelo es uno de los esquemas modernos en que se agrupan las sociedades comerciales para llevar adelante el giro de sus negocios; en especial, es el modelo utilizado por las empresas multinacionales para expandir sus empresas a distintos pa\u00edses. Por ejemplo: el Banco Ita\u00fa Paraguay pertenece al grupo <\/span>holding<\/span><\/i> empresarial Ita\u00fa Unibanco Holding S.A., que tambi\u00e9n controla a otras empresas a nivel regional.<\/span><\/p>

La estructura <\/span>holding <\/span><\/i>ha resultado ser de las m\u00e1s eficientes para empresas de gran envergadura, las que operan bajo esta ecuaci\u00f3n, entre otros factores, principalmente por los beneficios fiscales que ofrece. Como mencion\u00e1bamos anteriormente, gran parte del \u00e9xito de Warren Buffett y Berkshire Hathaway parte de la estructura jur\u00eddica que utilizan.\u00a0<\/span><\/p>

Las sociedades <\/span>holding<\/span><\/i>, pues, tanto<\/span> en EE.UU. como en otras jurisdicciones, tienen el beneficio fiscal de no pagar impuestos (<\/span>tax-free<\/span><\/i>) cuando las sociedades vinculadas (las operadoras) les reparten dividendos. Esto es as\u00ed porque que la normativa reconoce que en este caso no existe, en puridad, una distribuci\u00f3n de dividendos, sino m\u00e1s bien una transferencia de dinero de una sociedad del grupo, a otra. Los impuestos a la distribuci\u00f3n de dividendos reci\u00e9n se pagan cuando los mismos son distribuidos a los accionistas o beneficiarios finales.<\/span><\/p>

Warren Buffett en Paraguay<\/b><\/p>

Si a Warren Buffett se le ocurriera expandir su imperio a Paraguay, lo primero que har\u00eda ser\u00eda averiguar el r\u00e9gimen impositivo local. Y se encontrar\u00eda con lo siguiente. La nueva Ley 6380\/19 \u201cDe Modernizaci\u00f3n y Simplificaci\u00f3n del Sistema Tributario Nacional\u201d prev\u00e9 la creaci\u00f3n del Impuesto a la Distribuci\u00f3n de Dividendos (IDU), cuyo hecho generador ocurre cuando las sociedades reparten ganancias a sus accionistas, reteniendo un 8% sobre la utilidad repartida. Vale aclarar que, en caso de no residentes, la retenci\u00f3n es del 15%.<\/span><\/p>

Ahora bien, el art\u00edculo 41 de la nueva ley establece, adem\u00e1s, que si el accionista es una persona jur\u00eddica (lo que ocurre en el caso de las sociedades <\/span>holding<\/span><\/i>), el monto del impuesto que se pague constituye un cr\u00e9dito a ser utilizado cuando aqu\u00e9lla distribuya utilidades a sus accionistas.\u00a0<\/span><\/p>

Veamos esto en t\u00e9rminos pr\u00e1cticos.<\/span><\/p>

Supongamos que Warren Buffett tiene una sociedad <\/span>holding<\/span><\/i> Berkshire Hathaway Paraguay, cuyos accionistas son Warren Buffett y Bill Gates. A su vez, y m\u00e1s abajo en la estructura societaria, la <\/span>holding<\/span><\/i> es accionista y propietaria de las sociedades Paraguay A y Paraguay B.\u00a0<\/span><\/p>

Cuando las sociedades Paraguay A y Paraguay B distribuyen utilidades a su accionista Berkshire Hathaway Paraguay (la controladora), se configura el hecho imponible del IDU. De igual forma, cuando Berkshire Hathaway Paraguay distribuye utilidades a sus accionistas (Buffett y Gates), nuevamente se configura el hecho imponible.\u00a0<\/span><\/p>

Para evitar esta doble imposici\u00f3n, la ley ha incluido el citado art\u00edculo 41, que opera de la siguiente manera. Cuando las sociedades Paraguay A y Paraguay B distribuyen utilidades, retienen el 8% en concepto de IDU. Este 8% es luego utilizado como cr\u00e9dito cuando Berkshire Hathaway Paraguay distribuya -efectivamente- utilidades a sus accionistas, con lo cual el resultado ser\u00e1 el que sigue:<\/span><\/p>

  • Utilidad recibida por la <\/span>holding<\/span><\/i> = US$. 1.000. Paraguay A retiene el 8% = US$. 80.<\/span><\/li><\/ul>
    • La sociedad <\/span>holding<\/span><\/i> distribuye US$. 1.000 a sus accionistas Buffett y Gates. Como los accionistas no residen en el pa\u00eds, el IDU es del 15%. Entonces, el impuesto total a retener = US$. 150.<\/span><\/li><\/ul>
      • Pero, dado que los US$. 80 del primer punto son un cr\u00e9dito a compensar, la retenci\u00f3n a los accionistas Buffett y Gates, ser\u00e1 solo por la diferencia, US$. 70.<\/span><\/li><\/ul>

        Ante tales circunstancias, la principal gran ventaja que ofrece esta normativa es que se evita la doble imposici\u00f3n sobre una misma renta (utilidades). La otra ventaja de las sociedades <\/span>holding<\/span><\/i> es que permiten la reinversi\u00f3n de utilidades recibidas sin una pesada carga tributaria. A su vez, para las sociedades de accionistas domiciliados en el pa\u00eds es una forma de incentivar la capitalizaci\u00f3n de la sociedad <\/span>holding<\/span><\/i> para que sus accionistas puedan diversificar inversiones.<\/span><\/p>

        Esta novedad tributaria incluida en la nueva ley fortalece la competitividad de nuestro sistema fiscal, dado que ofrece beneficios a la estructura <\/span>holding<\/span><\/i>, con lo cual el escenario para inversi\u00f3n extranjera se vuelve m\u00e1s atractivo. En suma, esta normativa proporciona un escenario jur\u00eddico con importantes incentivos fiscales, que a su vez, representa un paso hacia delante, para que inversionistas de la talla de Warren Buffett puedan aterrizar en nuestro pa\u00eds.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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