{"id":5142,"date":"2023-08-21T13:28:42","date_gmt":"2023-08-21T13:28:42","guid":{"rendered":"https:\/\/mersanlaw.com\/insentivos-impositivos-a-la-reorganizacion-de-empresas-familiares-copy\/"},"modified":"2025-06-30T22:19:13","modified_gmt":"2025-07-01T02:19:13","slug":"warren-buffett-sociedades-holding-e-impuestos-en-paraguay","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mersanlaw.com\/pt\/novedades\/warren-buffett-sociedades-holding-e-impuestos-en-paraguay\/","title":{"rendered":"Warren Buffett, sociedades holding e impuestos en Paraguay"},"content":{"rendered":"
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Warren Buffett, sociedades holding e impuestos en Paraguay<\/h2>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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.\u00bfQu\u00e9 nos viene a la mente cuando escuchamos el nombre de \u201cWarren Buffett\u201d?<\/span><\/p>

Capitalismo, inversi\u00f3n, dinero\u2026 estas son, sin duda, algunas espont\u00e1neas ideas que r\u00e1pidamente se nos ocurren cuando escuchamos este nombre tan asociado al \u00e9xito norteamericano.<\/span><\/p>

Pero, \u00bfqui\u00e9n es realmente Warren Buffett y por qu\u00e9 es tan reconocido mundialmente?<\/span><\/p>

Warren Buffett es un famoso inversor y empresario estadounidense. Adem\u00e1s de ser una de las personas m\u00e1s ricas del mundo, situaci\u00f3n que sin duda llama la atenci\u00f3n de la prensa y de los paparazzi, con una fortuna estimada en US$. 87 billones, Buffett es tambi\u00e9n reconocido por sus exitosos m\u00e9todos de inversi\u00f3n en la bolsa de valores, con una envidiable capacidad de identificar el valor intr\u00ednseco de las empresas. Gran parte de su fortuna la hizo en su rol de inversor de instrumentos burs\u00e1tiles.<\/span><\/p>

Adicionalmente, Buffett es destacado por ser el accionista mayoritario (y presidente) de Berkshire Hathaway Inc., una de las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s valiosas de EE.UU. y el mundo. Esta compa\u00f1\u00eda se dedica a la industria de seguros e inversiones. Y justamente, gran parte de la riqueza acumulada, tanto de Buffett, como de Berkshire Hathaway, parte de un factor clave: el modelo jur\u00eddico adoptado por la empresa, el de una sociedad holding.<\/span><\/p>

A todo esto, entonces, \u00bfqu\u00e9 es una sociedad holding?<\/span><\/p>

En t\u00e9rminos sencillos, una sociedad holding (\u201ctenedora, propietaria o gestora\u201d, en espa\u00f1ol) es una sociedad cuya funci\u00f3n principal es la de tener el control o la propiedad (generalmente ambas cosas) de otras sociedades o compa\u00f1\u00edas. Este modelo es uno de los esquemas modernos en que se agrupan las sociedades comerciales para llevar adelante el giro de sus negocios; normalmente es el modelo utilizado por las empresas multinacionales para expandir sus empresas a distintos pa\u00edses. En Paraguay, por ejemplo: el Banco Ita\u00fa Paraguay S.A. pertenece indirectamente al grupo holding empresarial Ita\u00fa Unibanco Holding S.A., que tambi\u00e9n controla a otras empresas a nivel regional. Como \u00e9ste, hay muchos casos similares, en varias industrias.<\/span><\/p>

El modelo holding ha resultado ser de los m\u00e1s eficientes esquemas para grupos corporativos de gran envergadura, que operan bajo esta ecuaci\u00f3n no solamente por una casi evidente reducci\u00f3n en los costos de transacci\u00f3n para la gesti\u00f3n de las empresas, y una delimitaci\u00f3n en t\u00e9rminos de responsabilidad societaria (distribuci\u00f3n de riesgos), sino, adem\u00e1s, y principalmente, por los beneficios fiscales que ofrece. Como mencionamos anteriormente, gran parte del \u00e9xito de Warren Buffett y Berkshire Hathaway parte de la estructura jur\u00eddica que utilizan.<\/span><\/p>

Las sociedades holding, pues, en varias jurisdicciones, tienen el beneficio fiscal de no pagar impuestos (tax-free) cuando las sociedades vinculadas (las operadoras) les reparten dividendos. Esto es as\u00ed porque la normativa normalmente reconoce que no existe, en puridad, una distribuci\u00f3n de dividendos propiamente dicha en estos casos, sino m\u00e1s bien una transferencia de dinero de una sociedad del grupo, a otra. Los impuestos a la distribuci\u00f3n de dividendos reci\u00e9n se pagan cuando los mismos son distribuidos a los accionistas o beneficiarios finales.<\/span><\/p>

Sociedades Holding en Paraguay<\/b><\/p>

Pese al \u00e9xito rotundo de esta estructura jur\u00eddica reconocida no solo a nivel regional, sino global, Paraguay carece en la actualidad de regulaci\u00f3n espec\u00edfica sobre grupos de sociedades (o de sociedades holding).<\/span><\/p>

A diferencia de lo que ocurre con otras jurisdicciones regionales y a nivel mundial, Paraguay a\u00fan no ha hecho los esfuerzos legislativos a fin de tener normas espec\u00edficas sobre este interesante y \u00fatil modelo jur\u00eddico para el desarrollo de los grandes grupos econ\u00f3micos.<\/span><\/p>

No obstante, esto no ha sido un obst\u00e1culo para que el mercado se haya decantado casi naturalmente por dar uso a este esquema societario de sociedad \u201cmadre\u201d (controladora) y sociedades \u201chijas\u201d (controladas), con base en la regulaci\u00f3n actual en materia societaria, que no ofrece ning\u00fan impedimento para que esto tome forma en la pr\u00e1ctica.<\/span><\/p>

La \u00fanica limitaci\u00f3n, que anteriormente desalentaba a este modelo jur\u00eddico-econ\u00f3mico, era la antigua normativa tributaria paraguaya -Ley 2421\/04 \u201cDe Reordenamiento Administrativo y Adecuaci\u00f3n Fiscal\u201d- que tra\u00eda consigo una discusi\u00f3n t\u00e9cnica sobre doble imposici\u00f3n al momento de distribuir dividendos en ambos niveles societarios. Es decir, en las empresas controladas, y luego -tambi\u00e9n- en las empresas controladoras.<\/span><\/p>

Este problema ha quedado resuelto con la nueva normativa tributaria del Paraguay, como explicaremos a continuaci\u00f3n.<\/span><\/p>

Warren Buffett en Paraguay<\/b><\/p>

Si a Warren Buffett (o a cualquier empresario) se le ocurriera expandir su imperio en Paraguay en busca de nuevas oportunidades, lo primero que har\u00eda ser\u00eda averiguar el r\u00e9gimen impositivo local. Y se encontrar\u00eda con lo siguiente. La reciente Ley 6380\/19 \u201cDe Modernizaci\u00f3n y Simplificaci\u00f3n del Sistema Tributario Nacional\u201d prev\u00e9 la creaci\u00f3n del Impuesto a la Distribuci\u00f3n de Utilidades (IDU), cuyo hecho generador ocurre cuando las sociedades reparten ganancias a sus accionistas, reteniendo un 8 % sobre la utilidad repartida. Vale aclarar que, en caso de no residentes, la retenci\u00f3n es del 15 %.<\/span><\/p>

Ahora bien, el art\u00edculo 41 de la nueva ley establece, adem\u00e1s, que si el accionista es una persona jur\u00eddica (lo que ocurre en el caso de las sociedades holding), el monto del impuesto que se pague constituye un cr\u00e9dito fiscal a ser utilizado cuando aqu\u00e9lla a su vez distribuya utilidades a sus accionistas.<\/span><\/p>

Veamos qu\u00e9 significa esto con un ejemplo pr\u00e1ctico.<\/span><\/p>

Supongamos que Warren Buffett tiene una sociedad holding llamada Berkshire Hathaway Paraguay, cuyos accionistas son Warren Buffett y Bill Gates. A su vez, y m\u00e1s abajo en la estructura societaria, el holding es accionista y propietaria de las sociedades Paraguay A y Paraguay B.<\/span><\/p>

Cuando las sociedades Paraguay A y Paraguay B distribuyan utilidades a su accionista Berkshire Hathaway Paraguay (la controladora), se configura el hecho imponible del IDU. De igual forma, cuando Berkshire Hathaway Paraguay distribuya utilidades a sus accionistas (Buffett y Gates), nuevamente se configura el hecho imponible.<\/span><\/p>

Para evitar esta doble imposici\u00f3n (anteriormente discutida en el r\u00e9gimen normativo antiguo), la ley ha incluido el citado art\u00edculo 41, que opera de la siguiente manera.<\/span><\/p>

Cuando las sociedades Paraguay A y Paraguay B distribuyen utilidades, retienen el 8 % en concepto de IDU. Este 8 % es luego utilizado como cr\u00e9dito fiscal cuando Berkshire Hathaway Paraguay distribuya efectivamente utilidades a sus accionistas, con lo cual el resultado ser\u00e1 el que sigue:<\/span><\/p>

  • Utilidades generadas por Paraguay A = US$. 1.000. Paraguay A retiene el 8 % = US$. 80. Utilidades recibidas por la holding = US$. 920.<\/span><\/li>
  • La sociedad holding luego distribuye US$. 920 (US$. 1.000 utilidades – US$. 80 retenido) a sus accionistas Buffett y Gates. Como los accionistas no residen en el pa\u00eds, el IDU ser\u00e1 del 15 %. Entonces, el impuesto total a retener = US$. 138.<\/span><\/li>
  • Pero, dado que los US$. 80 del primer punto son un cr\u00e9dito a compensar por la holding, la retenci\u00f3n a los accionistas Buffett y Gates, ser\u00e1 solo por la diferencia, y no por el total. Es decir, US$. 58.<\/span><\/li><\/ul>

    Ante tales circunstancias, la principal gran ventaja que ofrece esta normativa es que se evita la doble imposici\u00f3n sobre el reconocimiento de una misma renta (utilidades). La otra ventaja de las sociedades holding es que permiten, bajo la misma perspectiva, la reinversi\u00f3n de utilidades recibidas sin una pesada carga tributaria. A su vez, para las sociedades de accionistas domiciliadas en el pa\u00eds es una forma de incentivar la capitalizaci\u00f3n de la sociedad holding para que sus accionistas puedan diversificar inversiones.<\/span><\/p>

    Esta novedad tributaria incluida en la ley (que anteriormente tra\u00eda varios problemas y discusiones relacionados con un r\u00e9gimen de doble imposici\u00f3n) fortalece la competitividad del sistema fiscal paraguayo, dado que ofrece beneficios a la estructura holding. Con esto, el escenario para la inversi\u00f3n extranjera se vuelve m\u00e1s atractivo.<\/span><\/p>

    En suma, esta relativamente novedosa normativa proporciona un escenario jur\u00eddico con importantes incentivos fiscales, que a su vez, representa terreno f\u00e9rtil para que inversionistas (incluso de la talla de Warren Buffett) puedan explorar nuevas oportunidades en tierras guaran\u00edes.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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